暴跌之后，钢价最后的脸面还要不要了？

眼看他起朱楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了。自二季度以来，铁矿石价格震荡下行，原料端供应的增加以及市场需求进入淡季，钢材市场价格承压，传导至钢企的利润空间被压缩。据不完全统计，截至7月15日，已披露业绩预告的A股上市钢企，包括马鞍山钢铁、柳钢股份、西宁特钢在内的十余家钢企预计业绩亏损或减少。

但事实上，钢铁行业真正的寒冬可能还未到来，钢铁行业寒冬期恐刚开始。中钢网特约分析师、河南大道至简钢铁有限公司董事长任向军表示，目前疫情的影响仍然没有褪去，房地产行业的低迷对国民经济的影响非常之大，涉及的行业、涉及的人员更是不胜枚举。从去年11月份开始，钢材市场需求就逐步在萎缩，没有需求的支撑，虚高的价格就是海市蜃楼，幻灭随时会降临。

法国思想家伏尔泰曾经说过：当雪崩来临之际，没有一片雪花是无辜的。中钢网特约分析师、河南大道至简钢铁有限公司董事长任向军认为，一是俄乌冲突，二是新冠疫情的多点爆发，三是美联储激进加息，四是高温多雨的极端天气造成淡季需求转弱，最终导致此次钢价断崖式下跌。

“以建材为主的钢铁生产企业的确到了生死存亡之际，从郑州烂尾楼可以看到房地产行业复盘不是一朝一夕的事，真正到了存量时代，所以钢材行业的抓手在哪里？值得我们重新审视。”任向军说道。

铁矿石惨遭“抛弃”？

铁矿石最近的价格如何，用一句话形容恐怕是“狂欢过后，一地鸡毛。”

7月15日，期货市场黑色系产品迎来了“黑色星期五”。螺纹钢、铁矿石、热卷等产品价格显著下探，其中，铁矿石价格大幅下跌10.04%，收盘报价645元/吨，创下年内新低。作为我国进口铁矿石价格风向标的新加坡铁矿石指数期货创出近5年来的最大周跌幅，是否预示着铁矿石牛市的终结？

“铁矿石价格的震荡下行，其实主要有两方面原因。”有分析师表示，首先是美联储大幅度的加息，导致市场对于经济形势预期看弱，进而使得大宗商品的期货价格下跌，另外则是当下铁矿石供应端库存增加，钢材需求处于淡季，供大于求的市场因素。

据悉，国际层面，美联储为应对通胀，在6月的货币政策会议上，宣布了自1994年以来最大幅度的单次加息75个基点。而从美国劳工部近期公布的6月美国消费者价格指数（CPI），同比增长9.1%来看，业内预计接下来美联储或继续通过大幅加息对抗通胀。

实际上，在美联储加息的影响之下，不仅是铁矿石价格，焦炭、原油、螺纹钢等大宗产品价格近期也普遍是震荡走跌，其中WTI原油期货、布伦特原油期货均跌破100美元/桶关键价位，这一价格变动也被市场看作是全球经济衰退的征兆之一。

钢企内忧外患

受到铁矿石价格、供需端等多方面影响，产业链下游钢铁板块的表现也不尽人意。

截至7月15日收盘，A股市场钢铁行业板块下跌3.35%，47个成分股仅4家实现日增长，其余43家均为下跌，其中河钢资源、安阳钢铁、八一钢铁、金岭矿业收盘跌幅超过7%。

不仅如此，2021年业绩羡煞众多行业的多家钢企，2022年半年报也出现了业绩盈警。据不完全统计，截至7月15日，已披露半年业绩预告的钢企中，已有超10家企业预期业绩表现为亏损或减少。

在分析师看来，眼下的钢企可谓腹背受敌。原料端铁矿石、焦炭的价格不断承压下行；市场层面，目前房地产市场又传出停贷等消息，虽然从统计局公布的最新数据来看，6月整体销售情况有所回稳，但开工建设表现较弱，市场一大需求点依旧存在极大不确定；加上当前高温多雨天气以及传统淡季来袭，需求端整体的趋势走弱。“多种因素作用之下，对钢企来说利润空间会受到影响。”分析师表示。

数据显示，上半年七大品种吨钢平均毛利为149元/吨，较上年同期减少346元/吨。在钢铁产量同比收缩的情况下，钢铁行业整体营收和利润出现明显的下滑。

弱势局面难改

对于本轮国内钢材价格史诗级的大跌，钢厂是不是要负一定的责任呢？我们认为，应该是一种惯性思维误导了钢厂的经营决策。2021年钢材价格上涨虽然有铁矿石价格上涨的因素存在，但最主要的原因还在于国家对钢铁和煤炭产量压减政策的稳步实施。

随着钢材市场的供需矛盾不断激化，价格破位下跌的时间点也日益临近。我们发现，7月9日开始的钢坯价格异动就是钢材价格下跌的导火索，而这一切都与钢厂没有及时调整经营策略、及时减产有很大的关系。

下面就来看看唐山钢坯出厂价格崩盘的过程，7月8日，唐山迁安地区钢坯出厂价格为3920元/吨，貌似非常坚挺。与此同时，钢厂的钢坯库存却在大幅增加，5月28日唐山钢坯库存总量为40万吨，但截至7月2日库存总量飙升到100万吨，一个月时间竟然增加了60万吨。

就在国内钢坯库存增加的同时，大批俄罗斯低价钢坯也开始涌入我国东部沿海的一些港口，因为合同签订的时间比较早，到岸价格在3600元/吨左右，但这个价格也会对唐山钢坯造成极大的冲击。于是，唐山钢厂也只能被动地降价抛售钢坯，连续7天下调出厂价格，截至7月15日，唐山迁安地区钢坯出厂价格最低报价3400元/吨，创下一年来的价格新低。

由于唐山地区钢坯产量占国内总产量的15%左右，在国内钢材市场拥有极大的话语权，也间接影响到国内钢材期货和现货价格，唐山钢坯价格因库存积压和进口冲击发生价格崩盘后，接下来钢材价格大跌必然接踵而至了。