兰格点评：财政部加大逆周期调节力度政策如何影响钢铁市场？

事件背景：10月12日（星期六）上午，国务院新闻办公室举行新闻发布会，财政部部长蓝佛安介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况，并答记者问。值得注意的是，这场发布会规格高。除了财政部部长蓝佛安以外，还有三位副部长出席，财政部一正三副主要负责人到场，可见这场发布会重要程度。

蓝佛安指出，按照9月26日召开的中央政治局会议部署，财政部在加快落实已确定政策的基础上，围绕稳增长、扩内需、化风险，将在近期陆续推出一揽子有针对性增量政策举措。主要包括以下几个方面：

一是加力支持地方化解政府债务风险，较大规模增加债务额度，支持地方化解隐性债务，地方可以腾出更多精力和财力空间来促发展、保民生。

二是发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本，提升这些银行抵御风险和信贷投放能力，更好地服务实体经济发展。

三是叠加运用地方政府专项债券、专项资金、税收政策等工具，支持推动房地产市场止跌回稳。

四是加大对重点群体的支持保障力度，国庆节前已向困难群众发放一次性生活补助，下一步还将针对学生群体加大奖优助困力度，提升整体消费能力。

另外，逆周期调节绝不仅仅是以上的四点，这四点是目前已经进入决策程序的政策，我们还有其他政策工具也正在研究中。比如中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。

兰格点评：本次财政部新闻发布会在10月9日开始预报，今天正式落地。从增量政策内容来看，前三项对于快速提振经济发展、扩大钢材需求将有较大帮助。对于钢铁行业来说，今年国内需求相对较弱，由于地方政府债务过高、可用于投资和发展经济的资金较为有限，尤其是年初暂停了12省市的部分基建项目投资和建设，对于钢材需求影响较大。

本次发布会确定的政策第一条，就是加力支持地方化解政府债务风险，要较大规模增加债务额度，支持地方化解隐性债务，地方可以腾出更多精力和财力空间来促发展、保民生。这条政策后期的落实，将在很大程度上解决地方政府债务和资金来源问题，对于稳定国内钢材需求将起到支撑作用。

第三条，关于房地产的政策方向，一是允许专项债用于土地储备，主要是考虑到当前闲置未开发土地较多，支持地方政府运用专项债回收符合条件的闲置存量土地，利于减少闲置土地，增强土地供给调控能力。二是支持收购存量房，加大保障性住房供给，考虑到当前已建待售住房较多，将采取用好专项债收购存量商品房，并继续用好保障性安居工程补助资金，支持方向进一步优化调整，适当减少新建规模，支持地方更多通过消化存量房方式收购。三是及时优化完善相关税收政策，正在抓紧研究明确和取消普通住宅和非普通住宅标准相衔接的增值税政策。关于房地产的政策，更多是要处理存量未售住房的问题，提出适当减少新建保障房规模，对于总体钢材需求不利。但在商品住房加快消化后，将引导房地产企业投入更多资金新建房地产项目，这对长期稳定房地产行业钢材需求有利。

而第二条，发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本，提升这些银行抵御风险和信贷投放能力，更好地服务实体经济发展。从总体方向来看，国内经济将得到更多资金支持，长期带动钢材需求向好。

本次财政部新闻发布会，体现出了对解决目前国内主要问题的决心，会给市场注入新的活力，增添信心。但与9月24日央行等机构的新闻发布会相比，对于未来逆周期调节的政策没有发布明确具体的金额数字，比如要增加多少债务额度，新发多大规模的特别国债，与之前市场的预期有一定的差距。但财政部领导发言的措辞来看，这些政策力度势必不会小，具体政策正在走相关法律程序，确定下来向社会公布。对此我们认为没必要过于失望，具体的政策只需要再等些天就会来了！

我们判断，本次财政部“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”发布会对于钢铁市场健康运行将起到推动作用，无论是从短期提振市场信心，还是中长期改善钢材需求都将起到积极影响。短期来看，国内钢材市场价格将易涨难跌，呈现震荡上涨走势。