Mysteel：多因素交织下江西废钢市场何去何从？

一、背景：

临近年关，在钢企冬储意向不明，政策性行业修正影响等多方面因素交错下，江西部分接货资源方从业人员对废钢价格打压较为严重，从结果来看，江西废钢价格在十二月中旬开始，整体呈下行趋势，那么明年江西废钢价格将何去何从，本文小编将汇报产业链各环节调研情况，对该问题做一个逻辑梳理。

二、供需基本面论述

（1）钢厂

数据来源：我的钢铁网

上图为摘录江西部分长流程钢企（生产刚需，无法停炉）库存周转天数情况展示，从图中可知，目前江西钢企库存周转天数普遍在7-12天，就企业性质来分析，江西钢企大部分为私人企业，资金周转尤为主要，一般情况下，库存周转水平在4-5天为主，当前水平已经远超正常水平。唯一一家国企区采购模式及地理位置相对特殊，周边具备实力的废钢基地居多，且以周为单位招标情况下一定程度缩减了库存压力，因此，就该论述不难得出，即便在冬储刚需压制下，钢企库存压力并不明显。

（2）市场

为了解实际市场情况，Mysteel就市场加工基地后续思路为主题，对部分基地后续发展进行了访谈，部分结果如下：

Q：（关于采购）目前废钢基地毛料采购情况怎么样，供应是否存在困难？

A：目前抢货比较困难，其实产废已经减少了很多了，大部分基地都在同一个工业园内，招标的毛料价格总是挺的很高，就算最后投标，利润也比较一般；三轮车也是一样的，整个工业园的基地，电话都有，隔得不是特别远的话，一个电话多五块钱，就过去了，有时候到了场地上问到了这边的价格，就开始打那边的电话，整体买货的成本被社会性行为抬得比较高

Q：（关于销售）目前采用什么形式发货，利润空间怎么样，发货计划是什么？

A：基本都是发给接货人的，能谈到锁价格的供应，赌对了行情就还好，一般情况下这个也是定料型的。但对于基地品种过多的情况下，其余料型利润比较薄，加上接货人因为政策性的风险把控的原因，最近对成品采购的价格有下压，一般在40-60元/吨左右，有时候就是为了回点资金亏一些钱也出了，对后市不看好，不能让钱堆在厂里，还是放在账上安稳。

（3）结论

从供需基本面来看，目前废钢毛料端产出有一定减少，市场竞争则具备较强活性，商家以回笼资金薄利生存为主，销售维持较强意向，短期内供应力度或维持较高水平，但就长期来看，力度会逐步回落，而就钢企终端需求来讲，得益于市场商家保资金快销售战略，库存水平始终处于可控范围内，短期被动抬价可能性不大，但伴随市场供应力度缩减，冬储支撑效果或逐步增强，整体供需格局或逐步转化为供需双弱但供弱于需的局面

三、相关产业链论述

（1）背景

2024年12月6日，宏观会议相关内容对再生资源行业规范流程做了进一步明确，从流程到执行时间给出了相关的标准，内容中规定了再生资源行业以2025年1月为界限，需逐步执行反向开票政策，另外指出，若反向开票政策执行存在困难的企业，则按照核定征收税率8%缴纳2%企业所得税。

（2）行业现状

自该会议相关内容发布起，再生资源行业规范流程逐步清晰于市场，就目前来看，从成本核算角度而言，资源组织者及企业对于反向开票政策执行意向较为积极，根据会议内容指引，在取得反向开票企业代缴凭证后，达成额度要求的自然人需补税14500元，以目前的废钢基价含税2500元为基础测算，单自然人成本增加做多为7.25元/吨。同时，考虑到反向开票政策在24年间，企业响应程度尚可，来年汇算清缴成本明确后，资源组织者风险控制成本提高，在多方考虑下，市场资源组织（接货）端主动下压成本30-60元/吨。

四、结论

总览全文得知，目前钢企冬储压力不明显，但冬储始终存在，市场供应偏向积极，但由于源头产废端产出量逐步减少，供应水平保持下行趋势，市场供需格局将向供弱于需靠齐。同时，市场资源组织者在风险控制考虑下，目前下压废钢成品采购成本30-60元/吨，现已反馈至市场，明确以上逻辑关系后，小编对后续江西废钢走势做了一个预测。就目前而言，资源组织者压价，且明年1月反向开票政策实施界限临近，部分企业对政策落地情况处观望状态，废钢业务流程中服务成本有一定增加，同时钢企冬储计划压力一般，因此价格仍会维持低位，有小幅下挫可能。而后，伴随着市场资源进一步走弱，钢企冬储压力渐显，加之资源组织者及废钢服务企业目标明确步伐，市场活力复苏，风险控制空间在市场竞争影响下有一定缩小，双重支持下，废钢价格开始逐步走高至春节后。再由于节后钢企销售的滞留性和用废的即时性，钢企为保证资金处于温和水平，对废钢原料周转天数计划或有一定缩减，主管缩减需求后，价格有一定的下挫，而后在三月用钢预期增强后，价格再度走高。综上，预计明年初期，江西废钢价格走势或在延续低位震荡一段时间后，在产业链内各个市场逐步稳定及需求逐步显现基础下呈上行走势，而后在钢厂正材产销博弈中，继续呈“V”字型发展，震荡区间高于目前废钢价位。