钢市简评：黑色结束“特朗普关税”扰动 期钢创阶段性新低

行情回顾

今日钢价继续下行，期钢创阶段性新低。截止收盘，螺纹钢主力05合约收3239，较上一个交易日跌27个点；热卷主力05合约收3343，较上一个交易日跌28个点；焦炭主力合约收1722.5，较上一个交易日跌35.5个点；焦煤主力合约收1128，较上一个交易日跌25.5个点；铁矿石主力合约收750，较上一个交易日跌10.5个点。截至7日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3415元，较上一个交易日跌13元；热卷均价为3401元，较上一交易日跌18元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为775元，较上一个交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为1610元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2970元，较上一交易日降20元。

市场分析

今日钢市继续小幅下滑运行，其中螺纹多地降幅较昨日扩大10元至20元，部分市场跌幅达30元，个别市场跌50元。卷板未能顶住压力，大范围走弱，但整体幅度仍然有限。从成交来看，主流市场普遍较差，只有较少市场有低价抄底，期现交易有所增量。

进入2025年以来，市场行情持续走弱，但又没有大跌，而是每天略降一点，不断消磨市场的信心和底气。目前唐山普方坯已经降至3000元关口之下，在废钢、钢坯、焦炭乃至铁矿原料下降的情况下，钢材成本进一步下移，钢价同步下滑。由于市场消息称特朗普据悉考虑仅针对关键进口商品实施普遍关税，昨夜盘开盘前，外盘非美汇率普涨，白银、有色、欧股涨幅持续扩大，引发内盘开盘高开，但黑色受影响较小，之后来特朗普否认关税计划将“瘦身”，最终此前上涨品种逐步纷纷回落。总体上，围绕关税消息对行情有一定扰动，尤其是基本面“供需两弱”的情况下，行情内卷，看宏观和外部的“脸色行事”，仍需要规避这方面的风险。

在国内政策方面，央行表示将择机降准降息，保持流动性充裕和金融总量稳定增长，预计政策出来只是时间问题。部分机构猜测先降准的几率大一些，但借鉴以往降准对钢市行情的影响，仍需要谨慎对待。目前市场进入一个新的熬人阶段，这个时间有待于特朗普上台以及春节假期的过渡。大部分中间贸易商和下游都不想节前贸风险，所以接货意愿很差，那就留着子弹节后再拼吧。所以节前盘面顺着现货的势头往下杀，也有一定道理，但追空就没必要了，即便短线做空盈利，仍建议节前择机止盈出局。

行情展望

从目前看，黑色系总体仍偏弱运行，矿焦钢联袂下滑，创下阶段性新低。隔夜盘面受特朗普对加关税的消息扰动，但没有改变当前市场运行的逻辑。不论贸易战的预期、还是当前美联储降息步伐放缓、非美货币贬值，大类资产走弱，国际复杂而迷离的市场环境，仍然没有改变偏弱的市场信心。从时间点上来看，20日特朗普上任前，这个贸易牌的担忧仍可能持续。但这不是构成黑色下跌的内核因素，下方下跌的空间在近期仍然有限。

从盘面来看，黑色系继续收跌，其中主力合约“双焦”品种跌幅超2%，螺纹和热卷均跌0.83%。具体来看，螺纹05合约收3239，跌27，持仓177万手，增仓2.5万手。从前20席位持仓上来看，多头持仓增加2.2万手，空头持仓则减少642手，昨夜盘收特朗普对关税表态的消息影响，高开后部分空头离场，但日内总仓位又加回来，不过，前20席位今日多头增仓数量上占优。中信则减持空单1.26万手，增持多单5700余手。技术上看，日线高开低走，最终形成三连跌，并创下阶段性新低，防下方仍有回落空间。下方支撑位参考3200关口附近。